Алексей Кудрин: Россия занимает 13-е место в мире по капитализации рынка акций

Российская экономика обходит ведущие экономики мира по ключевым показателям. Такое мнение высказал сегодня, 25 мая, глава Минфина Алексей Кудрин, выступая в Госдуме.

По объему экономики, ВВП, Россия обогнала Италию, «а в одном из прогнозируемых годов мы обойдем ВВП Франции», заявил министр финансов. «Мы становимся одной из крупнейших экономик мира», — сказал Кудрин.

При этом глава Минфина выразил уверенность, что основу прироста отечественной экономики в ближайшие три года составят не нефть и газ, а развитие промышленности, товаров и услуг, инновационных типов продукции. Удельный вес инновационной продукции в общем объеме продаж промышленности возрастет с 4,4 % в 2005 году до 15% в 2010-м. Темп роста ВВП России в последние годы составлял в среднем 6,7%, отметил Кудрин, передает РИА Новости.

По данным мировой федерации бирж, Россия занимает 13-е место в мире по капитализации рынка акций. «Мы стали одним из самых больших рынков по капитализации акций», — заявил министр, выступая перед депутатами.

Кроме того, динамика российского рынка акций «оказалась наивысшей среди всех крупных развивающихся рынков». За последние семь лет индекс РТС вырос в 13,4 раза, а индекс ММВБ — в 11,7 раза. По своему объему рынок превысил $1,322 триллиона, отметил Кудрин.

В целом, представляя по поручению правительства в первом чтении законопроект «О федеральном бюджете на 2008 год и на период до 2010 года», Алексей Кудрин констатировал, что в российской экономике сохраняется избыточная ликвидность, о чем свидетельствует пока еще высокая инфляция. По информации министра, к 2010 году инфляцию планируется снизить до 5-6%.

Главной задачей на ближайшие три года министр назвал повышение уровня жизни населения. Так, проект трехлетнего бюджета предусматривает повышение пенсий на 65% и заработной платы «выше темпов инфляции», что позволит и в бюджетной сфере, и в реальном секторе «снизить численность граждан с доходами ниже прожиточного минимума по сравнению с предыдущими годами». По прогнозу А.Кудрина, к 2010 году численность бедного населения составит «всего 15 миллионов человек» против 30 миллионов в 2003 году. Размер средней заработной платы к 2010 году возрастет почти в два раза и составит 20 тысяч 815 рублей.

Доходы бюджета 2008 года составят 6 трлн. 644 млрд. рублей, расходы — 6 трлн. 570 млрд. рублей, в 2009 году доходы запланированы в сумме 7 трлн. 465 млрд. рублей, расходы — 7 трлн. 451 млрд. рублей. К 2010 году ожидается, что доходы и расходы бюджета сравняются и составят 8 трлн. 89 млрд. рублей.

Аналитики, принявшие участие в организованной Finam.ru интернет-конференции «Антидепрессанты» трейдерам: прогнозы на второе полугодие, высказали следующие мнения по возможному развитию ситуации на российском фондовом рынке:

Мнение эксперта

Ангелика Генкель, старший аналитик «Альфа-банк»

У российского фондового рынка нет поводов для резкой коррекции. Уровень рисков в экономике не изменился, политические настроения умеренные, цены на нефть высокие, цены на металлы, также высоки. Финансовый сегмент попал в нынешнем году в «полосу неудач» преимущественно из-за перекосов в мировой финансовой системе. С уходом А.Гринспена (несмотря на всевозможную критику в его адрес, поступающую после завершения его деятельности в ФРС), политика американского финансового ведомства стала менее предсказуемой. Это приводит к преобладанию на мировом рынке субъективных оценок. Далее, на мировом рынке явственно формируются т. н. «пузыри». Определить, насколько велика сила их поверхностного натяжения (образно выражаясь) не берется ни один авторитетный аналитик, поскольку международная ликвидность в 2006-2007 гг. намного масштабнее, чем в предыдущие годы. Таким образом, определить, в течение какого срока они будут существовать, также затруднительно. Субъективные оценки инвесторов в настоящее время провоцируют отток средств из ряда фондов emerging markets (см. наш вчерашний выпуск Daily), в том числе из фондов России и стран СНГ. Справедливости ради следует отметить, что активный вывод средств происходит и из китайского сектора, который наиболее явно демонстрирует признаки перегрева. Последний сформирован, в том числе, усилиями местных инвесторов. К сожалению, мы видим типичный случай «эффекта будильника». Когда инвесторы пытаются спроецировать ситуацию на одном emerging markets на другой, смежный сегмент. Между тем, повторим, у российского рынка нет повода для резкой коррекции. Во-первых, на рынке отсутствует «пузырь», и более того, рынок обладает потенциалом роста. Единственное, что требуется в данной ситуации — равномерное распределение ликвидности, т. е. реструктуризация портфелей в пользу акций, обладающий наибольшим потенциалом роста. Во-вторых, рынок активно расширяется (в результате многочисленных IPO). Что особенно важно, за счет нетопливных секторов. В отличие от нефтяных акций, акции банков, розничного бизнеса, строительства, характеризуются недооцененностью и способны ростом котировок поддержать общий уровень цен рынка. Что в такой ситуации требуется от инвестора? — Избирательный подход к инвестициям. Важны четкое понимание целей и собственных возможностей. 1) Необходимо определить диапазон инвестиций. 2) Приемлемый уровень доходности. 3) Уровень риска. 4) Собственные возможности (готовность управлять портфелем, время, аналитическая поддержка, психологическая устойчивость и проч.). Мы считаем, что текущая ситуация наиболее благоприятна для инвестиций с диапазоном свыше 1 года (избирательно). Чуть менее интересны сейчас, но, возможно, будут интересны в дальнейшем спекулятивные инвестиции. Они могут быть доходными и на падающем рынке. Среднесрочные инвестиции — наименее прибыльными. Инвесторы с диапазоном на полгода-год находятся в наименее выгодном положении. Уровень риска для них выше уровня потенциальной доходности. Такой группе игроков следует рекомендовать воздержаться от вложений в акции и переждать период неопределенности в наименее рисковых инструментах, например, банковских депозитах. Не исключено, что ждать придется достаточно долго, вплоть до лета 2008 г.

Семен Бирг, главный стратег, аналитик по электроэнергетике ИК «ФИНАМ»

Я думаю, что дно еще не достигнуто, тем не менее, на рынке становится все больше дешевых бумаг. Согласно прогнозам ИК «ФИНАМ», к концу 2 кв. индекс РТС будет находиться на уровне 1990-2000 пунктов, что предполагает рост всего рынка в пределах 12-13%. Государство может создать благоприятный инвестиционный климат – это самое главное. Монетарные меры воздействия, которые используются в США (например, изменение ставки ФРС) в России менее действенны, хотя для рынка было бы позитивным снижение норматива обязательного банковского резервирования. Из фискальных мер позитивно для фондового рынка было бы увеличение инвестиционных расходов государства. Интервенции на фондовом рынке – то, что предлагал Путин, ни к чему не приведут. Искусственное наращивание капитализации фондового рынка с помощью государственных средств не сможет решить ни проблем развития реальной экономики (модернизация и диверсификация), ни задачи компенсации выпадающих бюджетных доходов в случае снижения цен на нефть.

Михаил Гонопольский, начальник отдела анализа фондовых рынков Бинбанка

Думаю, пройти отметку 1750-1770 пунктов будет достаточно тяжело, и это произойдет лишь в случае коррекции нефтяных цен, при снижении на американском и азиатских фондовых рынках. В краткосрочной перспективе следующая неделя для российского рынка будет более позитивной, и мы увидим колебания в пределах диапазона 1750 — 1820 пунктов. Риски для российского рынка пока что все те же: цены на нефть, цены на металлы, ситуация в экономике США и Китае, политическая ситуация в стране в связи с предстоящими выборами. Именно анализ данных факторов приводит к принятию решений крупнейшими зарубежными инвесторами, от действий которых, как мы видим, в текущей рыночной ситуации сильно зависит и динамика российского рынка. Рассчитывать на уверенное восстановление российского рынка до уровня 2000 пунктов, по крайней мере, до осени пока преждевременно, тем более учитывая наступление лета, когда традиционно на российском рынке снижается активность. До конца мая, думаю, серьезно закупаться российскими акциями преждевременно. Целесообразно немного подождать, по крайней мере, до второй половины июня, и в случае если российский рынок стабилизируется и не пойдет ниже, то уже можно подходить к вопросу формирования портфеля на среднесрочную перспективу. Наиболее перспективными, на мой взгляд, в среднесрочной перспективе являются акции Роснефти, Лукойла, акции банковского сектора.

Антон Старцев, аналитик ИФ «ОЛМА»

В настоящий момент можно назвать два источника риска для российского рынка (как, впрочем, и для emerging markets в целом) — опасения, связанные с перегревом китайского фондового рынка, и опасения, связанные с динамикой процентных ставок в США. Многие эксперты высказывают мнение, что китайские акции сильно переоцененны — если рост на фондовом рынке Китая сменится падением, вероятно снижение и на других развивающихся рынках. Между тем, пока явных признаков падения на китайском рынке не наблюдается. Кроме того, российские акции, в отличие от китайских, выглядят недооцененными при текущих ценах на нефть. Источником риска остается неопределенность, связанная с процентными ставками в США — действия ФРС стали менее предсказуемыми, и выход любых данных, подтверждающих стабильный экономический рост в США, заставляет инвесторов ставить под сомнение скорое сокращение базовой процентной ставки ФРС.

Comments are closed.